Diario economico

[zampaflex]

Conferenza sui trends di macroeconomia organizzata da Credit Suisse. Tra le altre cose, intervento di uno studioso americano che descrive il processo di ritorno negli USA dei posti di lavoro traslocati due decenni fa in Cina.
Si parla per ora di 50.000 posti di lavoro nell'industria manifatturiera che dallo scorso anno sono già tornati, ed il passo sta accelerando. Il costo del lavoro in Cina è salito a 1$/h per i ruoli più bassi, e fino a 3$/h per i migliori. Confrontati con la paga oraria americana minima che è 7,75$/h ma con la produttività americana che è TRIPLA di quella cinese (qui entrano in gioco le diverse produzioni, la Cina ha sempre svolto il ruolo di piattaforma per bassa manovalanza a basso valore aggiunto e alta intensità di manodopera), vuol dire che per le grandi aziende ora produrre negli USA è tornato ad essere conveniente (e le grandi aziende decidono basandosi su queste statistiche macro molto spesso). Se ci aggiungiamo il basso costo del gas grazie alla elevata produzione tratta dalle perforazioni orizzontali negli strati di scisto ("shale gas") otteniamo un quadro favorevolissimo alla manifattura.

Ecco, dobbiamo fare tesoro di questo scenario e capire che la manifattura ha un futuro anche qui da noi. Basta metterla nelle condizioni di farlo. Ho sempre pensato che le proposte di rinunciarci per dedicarsi al turismo fossero ridicole: solo la fabbrica crea tanti posti di lavoro pagati bene (pensate a tutto l'indotto ed alle ricadute sul tessuto in termini di consumi energetici, servizi, trasporti, consumi degli occupati...). Le paghe del turismo in compenso sono basse e i posti di lavoro creati pochi. Eppure per decenni è mancata una politica industriale degna di tale nome.

[zampaflex]

Interessante prospetto che cerca di determinare la quota di differenza di tasse pagate (o contributi incassati) rispetto alla media italiana, per ogni regione. Dove si vede che sostanzialmente sono tre regioni a pagare il contro per le altre sussidiate. Non è una sorpresa, ma qui le cifre sembrano veritiere.


http://www.cobraf.com/showimage.php?image=/forum/immagini/R_123549167_2.gif

[ZEL WINE]

Che spettacolo

[zampaflex]

Cosa vuol dire il calo dello spread e della conseguente spesa per interessi...

Quest'anno scadono (o sono già scaduti) 331 miliardi di titoli del debito pubblico, divisi tra BOT, CTZ, CCT e BTP.
Di questi ultimi ne scadono 108 miliardi variamente suddivisi tra 3, 7 e 10 anni, che abbiamo emesso al costo medio (dato approssimato) del 3,85% per una spesa annua di 4,15 mld in interessi.
Rinnovandoli ai tassi attuali, la spesa per interessi da qui alla loro scadenza lasciando immutato il mix tra le durate scenderebbe a 2,25 mld.
A mano a mano che rinnoveremo tutto il debito la spesa scenderà di conseguenza, liberando risorse per il taglio delle tasse (magari!!!).

Ricordatelo al prossimo che dice di volere tornare alla lira. Nel 1996 spendemmo 116 miliardi di euro (in lire di allora) in interessi su 1.200 miliardi di euro di debito pubblico (tasso medio quasi il 10%). Quest'anno ne spenderemo meno di 85 con un debito pubblico che nel frattempo è cresciuto a 2.000 miliardi (tasso medio poco sopra il 4%).
Nel 1980, sembra incredibile a dirlo, il debito era sotto al 60% del PIL. Dopo lo sciagurato decennio del CAF e grazie a svalutazioni della lira, inflazione e tassi alti ci siamo ritrovati il DOPPIO.

[zampaflex]

Grafico aggiornato su surplus/deficit primario corrente (2014) dei principali stati europei confrontato col livello necessario da raggiungere per stabilizzare il debito.
Solo la Germania chiuderà il 2014 facendolo scendere, tutti gli altri lo aumenteranno.
Questo dice due cose: il fiscal compact sembra morto in partenza visto il grosso livello di aggiustamento necessario per raggiugnere tali obiettivi, e non mi pare che in Spagna Francia e Olanda si stiano strappando le vesti per tagliare i costi; e che non si sta facendo abbastanza per la crescita a costo di sacrificare qualche decimale di deficit oggi (come Obama ha espressamente dichiarato in conferenza stampa, vedi Germania), crescita che elevando il PIL farebbe calare il famoso denominatore debito/PIL.

http://www.marctomarket.com/#!/2014/03/great-graphic-herculean-task-to.html

[harmattan]

Questo dice due cose: il fiscal compact sembra morto in partenza visto il grosso livello di aggiustamento necessario per raggiugnere tali obiettivi......

In effetti l'Italia sembra l'unico paese messo dietro la lavagna, ed in ginocchio sui ceci.

"Gli impegni vanno rispettati, tutti. Per noi stessi, non perché ce lo chiede l’Europa. Noi non siamo vincolati solo a Maastricht, ma anche al Fiscal compact. Dunque tutti gli scostamenti eventuali dal sentiero di risanamento strutturale programmato vanno approvati dal nostro Parlamento prima ancora che dalla Commissione europea" (Pier Carlo Padoan 27/03/2014)

http://lastampa.it/2014/03/27/padoan-litalia-rispetter-gli-impegni-con-lue-4uPPzoa9XEr39qgohyIOjJ/pagina.html

[zampaflex]

C'erano molti commentatori economici che dopo le forti espansioni delle basi monetarie in USA, UK, Giappone e UE profetizzavano inflazione alle stelle, crisi monetarie, rivolte e collasso finale dell'economia (stile Weimar)...sta succedendo l'esatto contrario. Questo grafico "legge" in pratica la consistenza dei prestiti speciali della BCE e, come si vede bene, la cifra complessiva sta rientrando tranquillamente nella normalità.
La lezione dettata da questa circostanza è che il governo dell'economia durante una crisi eccezionale, sia esso politico che finanziario (banche centrali) deve essere teso a comprare tempo calmando la situazione e permettendo al sistema economico e finanziario di risanare le situazioni gradatamente e autonomamente. Altro che la richiesta da ultima spiaggia fatta anche dal M5S alla BCE affinché si mettesse a prestare direttamente soldi alle imprese!



PS: Harmà, altra tegola in testa a ZeroHedge

[harmattan]

C'erano molti commentatori economici che.....profetizzavano inflazione alle stelle, crisi monetarie, rivolte e collasso finale dell'economia (stile Weimar)...sta succedendo l'esatto contrario. Questo grafico "legge" in pratica la consistenza dei prestiti speciali della BCE e, come si vede bene, la cifra complessiva sta rientrando tranquillamente nella normalità.
La lezione dettata da questa circostanza è che il governo dell'economia durante una crisi eccezionale, sia esso politico che finanziario (banche centrali) deve essere teso a comprare tempo calmando la situazione e permettendo al sistema economico e finanziario di risanare le situazioni gradatamente e autonomamente. Altro che la richiesta da ultima spiaggia fatta anche dal M5S alla BCE affinché si mettesse a prestare direttamente soldi alle imprese!


PS: Harmà, altra tegola in testa a ZeroHedge

Caro zampa, non dovrei essere io a ricordarti che deflazione = debolezza della domanda di beni e servizi, ossia il vero freno nella spesa di consumatori e aziende, i quali a loro volta differiscono gli acquisti attendendo ulteriori cali di prezzi, creando quindi una spirale negativa con ricavi sempre più bassi.

Aggiungo inoltre che la deflazione, come fenomeno, risulta essere ancora più deleteria per i paesi straindebitati come il nostro, sia perché siamo costretti a pagare interessi su titoli di Stato emessi in epoche precedenti (quindi con tassi di interesse carichi di inflazione all’epoca dell’emissione), sia perché la caduta del livello dei prezzi determina una contrazione del PIL nominale, e rende quindi impossibile diluire lo stock di debito pubblico espresso in rapporto al PIL.

In conclusione mi sarebbe piaciuto che ZeroHedge NON si fosse sbagliato, perchè se a lui la tegola va in testa, a noi italiani ci va su per il cu£o La maggiore deflazione che stiamo subendo significa solo minor PIL, e logicamente rapporto debito/Pil sempre più alto. Ti risulta per caso che hanno abolito il fiscal compact?

[zampaflex]

In conclusione mi sarebbe piaciuto che ZeroHedge NON si fosse sbagliato, perchè se a lui la tegola va in testa, a noi italiani ci va su per il cu£o La maggiore deflazione che stiamo subendo significa solo minor PIL, e logicamente rapporto debito/Pil sempre più alto. Ti risulta per caso che hanno abolito il fiscal compact?

Per il momento si parla di bassa inflazione, e la BCE sta monitorando. Per il fiscal compact, dopo l'ultima uscita di oggi della Francia, confermo che per me è morto e sepolto (almeno nella accezione tremendissima che si vuole fare passare da noi come alibi per la cattiva politica anti euro).

[harmattan]

In conclusione mi sarebbe piaciuto che ZeroHedge NON si fosse sbagliato, perchè se a lui la tegola va in testa, a noi italiani ci va su per il cu£o La maggiore deflazione che stiamo subendo significa solo minor PIL, e logicamente rapporto debito/Pil sempre più alto. Ti risulta per caso che hanno abolito il fiscal compact?

Per il momento si parla di bassa inflazione, e la BCE sta monitorando......

La BCE la chiama bassa inflazione perchè se caga sotto solo nell'evocare il termine deflazione, ma in realtà le preoccupazioni sono più che fondate, e lo confermano gli articoli di oggi sull'argomento

Fmi, Christine Lagarde: "Bassa inflazione rischio per Eurozona, Bce intervenga"



http://www.huffingtonpost.it/2014/04/02/fmi-christine-lagarde-bassa-inflazione-rischio-per-eurozona-bce-intervenga-dom_n_5077947.html?utm_hp_ref=italy

[zampaflex]

Non tutto quello che luccica in Germania è oro. Poche voci emergono dal consenso generalizzato per sostenerlo, e evidenziare cosa non va. Eccone un breve resoconto.

http://vitolops.blog.ilsole24ore.com/2014/04/10/il-lato-oscuro-del-boom-tedesco-un-esercito-di-working-poor-in-un-libro-inchiesta/

Questo è il report di Bloomberg citato dall'autore.

http://www.bloomberg.com/news/2013-03-05/merkel-s-working-poor-pose-election-year-dilemma-as-divide-grows.html

[harmattan]

Nel fine settimana abbiamo sempre bisogno di un pò di ottimismo e belle notizie

[zampaflex]

Altro mese di buoni dati sul commercio estero che lentamente sta facendo incamminare il paese sulla strada della crescita.

A febbraio il saldo con l'estero EU esclusa è aumentato solo dello 0,2% a causa della discesa dell'oro, ma quello intracomunitario è salito del 5,3% yoy energia inclusa, terzo mese di crescita consecutivo. Importazioni in crescita del 3% extra energia, in calo del 2% considerando anche questa, con la conseguenza che il saldo della bilancia commerciale è solidamente in attivo.

Segnalo anche questo bell'articolo, sufficientemente semplice per i neofiti, sul funzionamento del sistema Target 2 e sul perché alla fine la Germania abbia acconsentito ai salvataggi europei (come diceva un mio vecchio titolare, "articolo quinto, chi non paga ha vinto" ).

http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2014-04-16/ecco-come-funziona-cervellone-che-protegge-euro-e-perche-sud-viene-imposta-austerity-anche-fasi-recessive-111444.shtml?uuid=ABI7vRBB

Se volete vedere meglio il grafico allegato guardatelo qui:
http://se2.cdn.fluidworks.it/wp-content/uploads/2014/03/target2-2014.png

[zampaflex]

Piccolo articolo per chi pensa che uscire dall'euro sia una passeggiata. Ci sono alcune importanti precisazioni in termini di cifre e di quadro giuridico dei debiti emessi da Stato e società.

http://www.ilsole24ore.com/art//2014-04-17/via-euro-conto-default-catena-063823.shtml?uuid=ABgDqhBB&p=2

[harmattan]

Alitalia, gli arabi di Etihad si sfilano: “Non ci sono garanzie politiche ed economiche”

http://www.ilfattoquotidiano.it/2014/04/17/alitalia-gli-arabi-di-etihad-si-sfilano-non-ci-sono-garanzie-politiche-ed-economiche/955314/

Strunzat!!! belle e buone come al solito!

[zampaflex]

Altro segnale di ripresa in marcia, timida ma evidente.
Notevole incremento degli ordini interni di macchine utensili.

http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2014-04-23/per-robot-segnali-ripresa-vera-063731.shtml?uuid=ABh1J6CB

[Sergio VI]

Altro segnale di ripresa in marcia, timida ma evidente.
Notevole incremento degli ordini interni di macchine utensili.

http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2014-04-23/per-robot-segnali-ripresa-vera-063731.shtml?uuid=ABh1J6CB

... a cui puoi aggiungere i licenziati di Agile traditi dal governo e dal pd.

[zampaflex]

Altro segnale di ripresa in marcia, timida ma evidente.
Notevole incremento degli ordini interni di macchine utensili.

http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2014-04-23/per-robot-segnali-ripresa-vera-063731.shtml?uuid=ABh1J6CB

... a cui puoi aggiungere i licenziati di Agile traditi dal governo e dal pd.

Balle. I lavoratori di Agile sono stati in primo luogo sfruttati e traditi da quei ladri dei Landi, giustamente messi sotto processo, che hanno spolpato la carcassa della ex Getronics e poi l'hanno abbandonata in discarica insieme all'Eutelia.
Nel nostro settore questa storia la conosciamo molto bene.

http://www.agoravox.it/Crack-Agile-udienza-lunga-7-ore.html

[Sergio VI]

Altro segnale di ripresa in marcia, timida ma evidente.
Notevole incremento degli ordini interni di macchine utensili.

http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2014-04-23/per-robot-segnali-ripresa-vera-063731.shtml?uuid=ABh1J6CB

... a cui puoi aggiungere i licenziati di Agile traditi dal governo e dal pd.

Balle. I lavoratori di Agile sono stati in primo luogo sfruttati e traditi da quei ladri dei Landi, giustamente messi sotto processo, che hanno spolpato la carcassa della ex Getronics e poi l'hanno abbandonata in discarica insieme all'Eutelia.
Nel nostro settore questa storia la conosciamo molto bene.

http://www.agoravox.it/Crack-Agile-udienza-lunga-7-ore.html

E' più falso dei 3 euro. Guardati il servizio de la gabbia di la7 così sentirai e vedrai grazie al contributo di un onorevole del m5s come si comporta il ministero e le promesse del pd non mantenute. I tuoi compari a definire i dipendenti agile facchini de hardware, meri raccatta chip. E la vs ministro che delocalizza sfruttando la cassa depositi e prestiti e nega pubblicamente in parlamento ... sbugiardata dal padre!
A fatto compiuto non si può promettere per anni di sistemare la sitazione con la tipica scusa ' se fossimo noi al governo'
e poi girare loro le spalle quando si è al governo. Si asserisce di essere meglio degli altri ma la sostanza non cambia.
E ritornando in argomento, euforia per 4 macchine cnc vendute in più a fronte di aziende del settore che chiudono. Siamo alle comiche.

[zampaflex]

Ma promesse de che? Ma secondo te adesso lo stato deve tenere in piedi ogni azienda fallita d'Italia? E chi ce li mette i soldi per farlo? E sarebbe giusto dal punto di vista economico, soprattutto dopo la fallimentare esperienza italiana delle partecipazioni statali?
E se Agile è finita così la colpa di chi è? Dello stato che aveva assegnato lucrose commesse all'azienda o ai proprietari privati che l'hanno svuotata fraudolentemente di ogni valore?
Eddai, piantiamola di volere il capitalismo quando si guadagna e il comunismo quando si perde. ..dopo che per decenni avete criticato gli Agnelli per avere fatto le stesse cose...

[zampaflex]

Torniamo alle informazioni reali con gli indici di fiducia di consumatori in Italia, ai massimi da quattro anni.

http://it.reuters.com/article/topNews/idITKBN0DE0PH20140428

ROMA (Reuters) - L'effetto Renzi continua a pesare positivamente sull'indice della fiducia dei consumatori, che ad aprile ha toccato i massimi da oltre quattro anni.
La fiducia, rende noto Istat, è salita questo mese a 105,4 da 101,9 di marzo (rivisto da 101,7). Un dato ben sopra le attese: la mediana delle stime raccolte da Reuters fra gli analisti indicava infatti un indice in leggero calo, a quota 101,5.
Istat sottolinea che si tratta del livello più alto registrato dal gennaio 2010, quando l'indice era a quota 107,4.
La valutazione sul clima economico generale passa da 108,1 a 115,1, il massimo da sette anni, e quella relativa al clima personale da 98,8 a 100,6. Bene il clima corrente, da 97,9 a 101,6, e soprattutto quello futuro, che passa da 105,8 a 109,4, un record da quasi 12 anni.
Le previsioni sulla situazione economica passano da 3 a 14, massimo da quasi 13 anni, e migliorano da -110 a -96 i giudizi sulla situazione economica.
Migliorano anche i giudizi e le attese sulla situazione economica della famiglia, col saldo che passa rispettivamente a -52 da -59 e a -6 da -13, come pure le valutazioni sull'opportunità di acquisto di beni durevoli, da -83 a -76.

[harmattan]

Torniamo alle informazioni reali con gli indici di fiducia di consumatori in Italia, ai massimi da quattro anni.

http://it.reuters.com/article/topNews/idITKBN0DE0PH20140428

Una cosa che nessuno mai dice, tantomeno l'articolo di pura propaganda che hai citato, è che l'indice di fiducia dei consumatori, in Italia, erroneamente (o di proposito?) non viene mai legato, in maniere statistica, all'andamento delle vendite al dettaglio, che per l'appunto sono crollate, anzi, io direi sotterate!!!!!

Bisognerebbe studiare questo fenomeno paranormale da un punto di vista sociologico-antropologico solo per la sua stranezza: la fiducia, quella emozionale-bioritimica dei neuroni der popolino è alle stelle per le bufale sparate dal nuovo che avanza, ma parallelamente la ggente continua a spendere sempre meno.

http://www.istat.it/it/archivio/120101


Et voilà

[zampaflex]

Torniamo alle informazioni reali con gli indici di fiducia di consumatori in Italia, ai massimi da quattro anni.

http://it.reuters.com/article/topNews/idITKBN0DE0PH20140428

Una cosa che nessuno mai dice, tantomeno l'articolo di pura propaganda che hai citato, è che l'indice di fiducia dei consumatori, in Italia, erroneamente (o di proposito?) non viene mai legato, in maniere statistica, all'andamento delle vendite al dettaglio, che per l'appunto sono crollate, anzi, io direi sotterate!!!!!

Est modus in rebus. Dato che si parla di indice della fiducia, non potrebbero di certo includere le vendite reali (oggetto di indice a parte).

[harmattan]

Est modus in rebus. Dato che si parla di indice della fiducia, non potrebbero di certo includere le vendite reali (oggetto di indice a parte).

Appunto aria fritta, un non leading indicator ottimo solo per questo governo e logicamente per i poveri elettori che ci credono.

I dati interessanti della discesa agli inferi della nostra repubblichetta invece sono da trarre dalle analisi dell'EBA, che vede il nostro PIL sempre più giù.

http://www.lapresse.it/economia/banche-eba-alza-velo-su-stress-test-pil-ribassato-fino-a-7-al-2016-1.498107

[zampaflex]

Est modus in rebus. Dato che si parla di indice della fiducia, non potrebbero di certo includere le vendite reali (oggetto di indice a parte).

Appunto aria fritta, un non leading indicator ottimo solo per questo governo e logicamente per i poveri elettori che ci credono.

I dati interessanti della discesa agli inferi della nostra repubblichetta invece sono da trarre dalle analisi dell'EBA, che vede il nostro PIL sempre più giù.

http://www.lapresse.it/economia/banche-eba-alza-velo-su-stress-test-pil-ribassato-fino-a-7-al-2016-1.498107

Ma che razzo quoti? Questi sono gli scenari di test dell'EBA nell'ipotesi peggiore, ma sono scenari di worst case puramente ipotetici! Mica previsioni! Suvvia, ti è scappata la mano...